蒙牛收购雅士利-经济百科

事件概述

2013年6月13日，雅士利和蒙牛均自13日13时左右起临时停牌，引发蒙牛收购雅士利的传闻。18日工信部消费品工业司司长王黎明证实，经过数月的谈判，蒙牛乳业已在17日与雅士利签订收购协议。同日，雅士利和蒙牛联合宣布，双方已与雅士利国际控股股东张氏国际、二股东CA Dairy Holdings（凯雷亚洲基金全资子公司）达成要约收购协议，收购资金超过110亿港元。这一举动不但意味着蒙牛获得了雅士利和施恩两个奶粉品牌,奶粉收入一下狂增逾30亿元，也意味着国产奶粉进入伊利、蒙牛“两分天下”的时代。

事件发展

2013年6月13日中午，雅士利国际（01230.HK）和蒙牛乳业（02319.HK）双双在港交所发布停牌公告，均自13日13时左右起临时停牌，但均未公告停牌原因。随后两公司再度发布停牌公告，均表示停牌以待发布有关内幕消息的公告。

2013年6月18日，工信部消费品工业司司长王黎明证实，经过数月的谈判，蒙牛乳业已在17日与雅士利签订收购协议，将在18日正式公告。

2013年6月18日下午，此前双双停牌的蒙牛乳业与雅士利联合宣布，蒙牛乳业向雅士利所有股东发出要约收购，并获得控股股东和第二大股东接受要约的承诺，承诺出售合计约75.3%的股权。此次交易的最大现金量将超过124亿港元(合人民币约98亿元)，同时，这也是迄今为止中国乳业最大规模的一次并购。

2013年7月16日，蒙牛乳业的股东大会表决通过了收购雅士利国际的议案。

事件背景

5月31日，国务院召开常务会议，提出按照药品管理办法监管婴幼儿奶粉质量，即GMP改造。工信部也发布《提高乳粉质量水平提振社会消费信心行动方案》，这份被简称为“双提”的行动方案，第一步行动就是从6月到8月，针对婴幼儿乳粉企业进行质量安全检查。

工信部消费品工业司副巡视员透露，接下来政府对于奶粉行业的主要工作之一是鼓励企业兼并重组，“目前我们正在抓紧研究制订兼并重组工作的实施方案。企业兼并重组工作将以提高婴幼儿配方奶粉的质量安全水平为核心，以推动产业规范化、规模化、现代化发展为标准，以婴幼儿配方乳粉生产，贯彻实施G M P管理为手段，充分发挥企业主体作用，运用发挥市场机制作用，注重发挥政府引导作用，围绕质量提升、品牌集中、资源整合、管理集约、竞争力强、效益提高做文章。

蒙牛收购的筹资方式

蒙牛方面强调，此次收购独家投资，不会引入合作伙伴，其并购资金将采用银团贷款的方式，不考虑增发。蒙牛方面还对南都记者透露，此次贷款获得了“非常优惠的贷款利率”，但并未透露具体的数字。

雅士利管理层布局

蒙牛总裁孙伊萍出任雅士利董事会主席，此外来自中粮集团或者蒙牛的丁圣、吴景水、李东明等人进入雅士利董事会。

蒙牛奶粉未来发展

“原有团队有丰富的奶粉生产和销售经验，计划在未来将继续保留原有的团队。蒙牛将通过董事会进行管理，保留雅士利独立运营的现状。

爱氏晨曦、欧氏蒙牛与雅士利、施恩产品针对的消费群体、区域渠道有所不同，市场定位有差异化，将来三个品牌的市场发展主要是通过差异化来实现的。未来蒙牛的奶粉业务将并入到雅士利的奶粉业务，奶粉业务将由雅士利的平台来统一操作，未来还将通过引进国际产业合作伙伴，让雅士利向更加国际化的奶粉企业晋级。并购后奶粉业务收入占比将上升，预计达到集团收入的10%；税后净利润占比将达到25%。

雅士利2013年中期业绩

8月6日电雅士利国际(01230.HK)发布2013年中期业绩，业绩显示，截至2013年6月底，雅士利国际上半年营业额21.53亿人民币，比去年同期增长27.5%，超过中国奶粉行业同期10%的增速，已迫近去年全年营业额的60%；纯利2.94亿人民币，比去年同期增长34.1%，每股盈利8.3分。

雅士利国际控股有限公司2013年中期业绩公告

蒙牛重组步伐

2013年5月20日，中国最大的粮油食品企业中粮集团和法国达能签署协议。根据协议，中粮和达能将合作成立一家合资公司，中粮同意向该合资公司转让中国蒙牛股份。新成立的合资公司中粮将占股51%，达能占股49%。转股交易完成后，中粮仍是蒙牛乳业的最大单一股东。达能通过合资公司在蒙牛乳业的首期持股约为4%，成为蒙牛的战略股东，并计划将来根据市场进展增持蒙牛的股份。