季月-经济百科

交易所合约名称到期月份美国芝加哥期货交易所(CBOT)道·琼斯工业平均指数期货3、6、9、12月小型道·琼斯工业平均指数期货(乘数为2)3、6、9、12月小型道·琼斯工业平均指数期货(乘数为5)3、6、9、12月美国芝加哥商业交易所(CME)S&P500指数期货3、6、9、12月小型S&P500指数期货3、6、9、12月S&P400指数期货3、6、9、12月小型S&P400指数期货3、6、9、12月NASDAQ100指数期货3、6、9、12月小型NASDAQ100指数期货3、6、9、12月Russell2000指数期货3、6、9、12月小型Russell2000指数期货3、6、9、12月NIKKEI225指数期货3、6、9、12月欧洲期货交易所(Enrex)DAX指数期货3个季月SMI指数期货3个季月HEX25指数期货3个季月DowJonesGlobalTitans50SM指数期货3个季月DowJonesSTOXXSM50期货3个季月DowJonesEuroSTOXXSM50期货3个季月日本东京证券交易所(TSE)TOPIX指数期货3、6、9、12月季月循环，共5个月份S&P／TOPIX150指数期货3、6、9、12月季月循环，共5个月份日本大阪证券交易所(OSE)NIKKEI225指数期货3、6、9、12月季月循环，共5个月份NIKKEI300指数期货3、6、9、12月季月循环，共5个月份韩国期货交易所(KOFEX)KOSPI200指数期货3、6、9、12月KOSDAQ50指数期货3、6、9、12月Euronext.LIFFeFTSE-100指数期货4个季月香港交易所(HKEx)恒生指数期货2个近月及2个季月小型恒生指数期货2个近月及2个季月H股指数期货2个近月及2个季月道·琼斯工业平均指数期货4个季月新加坡交易所SGX—DTNIKKEI225指数期货3个近月及5个季月NIKKEI300指数期货5个季月MSCI台湾指数期货2个近月及4个季月Euronext.LiffeCAC40指数期货3个近月、3个季月及2个半年月份(3月及9月)

表2合约月份优点比较

月份合约1．期货与现货市场的价格会在每个月月底趋于一致；
2．可以防止期货价与现货价长期偏离；
3．期货价与现货价的长期偏离会影响套期保值的效率；
4．促进投资者的套利活动；
5．较容易推算期货的合理价格季月合约1．较适合一些中长线的投资者；
2．减低转仓的成本，包括交易手续费和买卖价差；
3．短线及中长线投资者的交易都集中在同合约月份，市场流通量会较高

欧美等发达国家市场由于资本市场发达，市场的投机性较弱，套利者十分活跃，因此一般期现货市场价格基本能保持在合理范围，而且保值者也以较长期限为主，因此选择季月合约是合理的。但新兴国家由于股市规模有限，容易被投机力量操纵，期现货价格容易偏离合理范围，短线投机者很多，因此采用月份合约较为合理。我国初期试点阶段以滚动推出前二月及最近两个季度月份较妥，这样在半年中有四个合约同时运作，有长短兼济、相对集中之效。